一、核心观点
1．量子通讯作为与传统通讯相结合的一种高效安全的通讯方法，其应用主要面向政府、企业等主体而非个人消费者，且通讯行业作为信息基础设施，通常遭到国家的管控，其产业空间将遭到限制。
2.从其产业链上来看，中游的核心设备制造最具技术壁垒和投资价值，下游的营运服务也具备较大的发展潜力，上游的元元件供应商因为与传统通讯并无太大差别，投资价值相对较差。
3.量子通讯具备常年发展潜力，但现阶段的发展更多的是借助新政驱动，还处于产业投入期，短期内无法对公司业绩产业影响，所以投资上我们须要密切关注行业新政风波的发展，注意炒作的时机节奏。
二、行业发展
1．行业简介
量子通讯是指借助量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通信形式，最近这门学科已逐渐从理论迈向实验，并向实用化发展。量子通讯具有传统通讯方法所不具备的高效性和绝对安全特点，在国家安全、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景。其实中国现今的量子通讯手段、技术乃至产业化进程早已走在世界前列，然而不管是中国科学家还是美国同行所言的量子通讯，并不是传统意义上的对数据进行直接通讯，而主要是给传统的数据通讯加上量子秘钥。无论是量子秘钥分发还是量子隐型传态，都须要精典信道的传输，也就是说量子通讯不会完全取代现有的通讯技术，量子通讯网路实际上是量子网路和传统信息传输网路的结合。
在信息安全上升到国家战略的大背景下量子通讯市场，量子通讯作为一种绝对安全的信息传输方法，是信息安全的重要环节。从现阶段来看，基于量子秘钥分发的量子加密通讯设备早已实现了规模化的生产和应用。而量子隐型传态、远距离量子通讯目前都还处于试验室验证阶段。目前广泛应用的量子通信城域网和量子通讯干线网路都是基于量子秘钥分发机制。
2.行业空间及应用
作为新一代通讯技术，量子通讯基于量子信息传输的高效和绝对安全性，成为近几年来国际科研竞争中的焦点领域之一。南京城域量子通讯试验示范网于2010年7月启动建设，主要用户为对信息安全要求较高的政府机关、金融机构、医疗机构、军工企业及科研院所。南京量子通讯网的建成使用，标志着我国继量子信息基础研究跨入全球一流水平后，在量子信息先期产业化竞争中也迈出了重要一步。随着量子通讯城域网路在中国的迅速发展，越来越多的城市拥有自己的量子通讯专网，北京、杭州、广州、深圳、乌鲁木齐等城市也在加紧建设量子通讯城域网。为了联接各城市城域网，城际量子通讯网路也将逐渐建设。2016年下半年正式建成的“京沪干线”将联接天津、济南、合肥、上海、杭州，全长2025公里，提供4城市间网状8Gbps加密应用数据传输业务，首批顾客主要是金融机构、政府及其他企业。
作为理论上的绝对安全技术，量子通讯早已遭到各国政府部门的注重，尤其是在全球信息安全越来越严峻的大背景下，量子通讯产业获得了遭到了更多的关注。奇特的优势，致使量子通讯除了可用于军事、国防等领域的国家级保密通讯，还可用于涉及秘密数据、票据的政府、电信、证券、保险、银行、工商、地税、财政等领域和部门。
现阶段量子通讯技术在国外的应用：
未来我国还将建设基于量子信息技术的全球化的量子通讯基础设施，产生完整的量子通讯产业链和下一代国家主权信息安全生态系统，建立基于量子通讯安全保障的未来互联网，这有可能会推动我国信息科技技术革命性的发展。
三、产业链研究剖析
从整个产业链组成来看，主要包括元元件、核心设备、建设运维、运营服务等几个方面。
对于量子通讯产业上游，主要是元件供应商，元元件供应商主要有光纤供应商和激光器供应商。量子通讯所使用的元元件、光纤等元件，与传统通讯所使用的没有非常大的差别，理论上不会对元件供应商引起太大影响，可以关注量子点激光器、探测器技术突破对行业规模普及的影响。
中游：核心设备制造。主要技术就是量子制备、存储、交换，同时量子通讯还须要以传统的通信设备为基础。产业链中游的量子设备与解决方案提供环节是整个量子通讯产业链的核心环节。量子设备主要包括量子网段和量子交换机。量子网段是当前量子通讯技术的最核心设备，具有量子密钥分发与管理、数据加揭秘等功能。量子交换机是量子网路中实现量子信道共享的关键设备，坐落网路拓扑的凝聚节点，集中管理网路信道资源。国外主要是交大国盾、问天量子把握量子通讯的核心技术，研制量子通讯核心设备，促进产业的发展。
中游：建设运维。随着更多城市、城际干线启动，将引入更多商业化运作，推动量子通讯网路建设和营运需求；量子通讯须要在现有的光通讯网路中添加相关设备，开辟单独的通道以确保讯号的稳定性，还须要进行设备调试等，一般由网路建设和系统集成商承当这种任务。
下游：网路营运及专网应用。具体面向国防、金融、政务的行业应用量子通讯市场，将进一步扩宽专网市场容量。
从整个产业链来看，中游的核心设备制造最具技术壁垒和投资价值，目前国外的技术主要把握在国盾量子和问天量子两家公司手中。下游的营运服务也具备较大的发展空间。上游的元元件供应商以及建设运维因为附加值较低，投资价值相对较差。
四、投资标的
量子通讯具备常年发展空间，但短期内无法对公司业绩产业影响，现阶段的发展更多的是借助新政驱动，所以投资上我们须要密切关注行业新政风波的影响以及注意炒作的节奏。从短期来看，去年7月份我国全球首科量子通讯卫星发射升空，中期来看，下半年全球首列沪宁量子通讯干线正式建设竣工，两大工程都具备比较好的风波驱动。
福晶科技：公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元元件的研制、生产和销售，其产品广泛应用于激光、光通信等工业领域，福晶科技的激光晶体材料领域全球领先，是量子通讯中不可缺乏的产业环节。去年7月我国将发射的首科量子通讯卫星，核心材料就必须用到非线性光学晶体，且卫星完全由中科院负责研制，而福晶科技的控股股东为中科院山东物质结构研究所，这就让福晶科技更具备想像空间。该股市值昏暗，概念正宗，应当是具备挺好的炒作空间。
三力士：公司11月披露，与王增斌及其研究团队就促使量子工程军用、民用技术成果单向转移，军工、民营经济融合发展等事项展开合作签订了《战略合作合同书》。2016年6月2日早间公告，近期公司与河北省邯郸居民营经济开发区就山东省量子保密通讯网路建设项目的合作，签署《项目合作合同书》。按照合同，四川量子保密通讯网的建设，将满足省内数据中心和量子保密通讯结合的基础条件，将会为省内带来上百亿的产业机会，达到有力促进量子保密通讯、数据中心等战略新兴产业的落地和产业化，推动区域经济升级。同时，本项目将推动量子通讯技术研究在广东省内的应用研制、成果转化和大规模产业化，有机会将河南省塑造成为全球率先实现量子通讯技术在国防、政务、金融等行业大规模应用的区域。三力士有量子通讯方面的技术人才和储备，也有实际的研究发展项目，具备较大的发展空间。
神州信息：是我国国家安全可靠计算机信息系统集成六家重点产业之一，以前参与过政府、金融、电信、交通能源等重要领域安全可靠信息系统的建设和保障工作，具备高复杂系统集成建设能力。子公司中标沪宁量子通讯干线，中标金额万元以上，在今后的量子通讯建设运维方面，具备先发优势。
$福晶科技()$$神州信息()$$三力士()$