杠杆原理（掌握）：经营杠杆是由于固定经营成本的存在杠杆原理，财务杠杆是由于负债中固定利息（包括优先股股息）的存在。
杠杆本身就意味着风险与收益之间的平衡。 它增加了回报，同时增加了回报变化的风险。
1. 成本习惯、边际贡献和息税前利润
(1)成本习惯
成本按照习惯可以分为三类：固定成本、可变成本和混合成本。
y=a+bx 式中，y表示总成本，a表示固定成本，b表示单位变动成本杠杆原理，x表示业务量。
(2)边际贡献(M)
边际贡献=销售收入-可变成本=（销售单价-单位可变成本）×产销量=单位边际贡献×产销量
（3）息税前利润（EBIT）
息税前利润是指企业在支付利息和缴纳所得税之前的利润。 其计算公式为：
息税前利润 EBIT = 总销售收入 – 总可变成本 – 固定成本
=产销量Q(单价P-单位变动成本V)-固定运营成本F
=产销量Q*单位边际贡献-固定运营成本F
=总边际贡献M-固定运营成本F
(4) 税前利润 = 边际贡献 M - 固定营业成本 F - 利息 I = 息税前利润 EBIT - 利息 I
2. 经营杠杆（DOL）
(1)对经营杠杆效应的理解：
当产品存在固定营业成本时，如果其他条件不变，产销量的增加虽然不会改变固定营业成本总额，但会减少单位产品所分摊的固定营业成本，从而增加利润单位产品息税前利润增速大于产销增速。
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息税前利润=产销量Q（单价P-单位变动成本V）-固定营业成本F
=产销量Q(单价P-单位变动成本V-
=产销量Q（单价P-单位可变成本V-单位分摊固定运营成本）
（2）经营杠杆系数
经营杠杆系数是指息税前利润变动率与产销业务量变动率的倍数。
经营杠杆系数（DOL）=
简化公式：
经营杠杆系数（DOL）=
▲推导过程：
息税前利润0=(pb)Q0-F (1)
息税前利润=(pb)Q1-F (2)
(2)-(1) ΔEBIT=(pb)(Q1 -Q0)= (pb)ΔQ (3)
将 (1) 和 (3) 代入 ΔEBIT/EBIT0
ΔEBIT/ EBIT0=【(pb)ΔQ】/【(pb)Q0-F】
即：DOL=M/(MF)=(EBIT+F)/EBIT，也可以得到DOL=(pb)/[(pb)-F/Q]
